发布日期：2025-02-10 08:40    点击次数：127

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中原时报记者 邱利 陈锋 北京报说念

ETF崛起，成了2024年A股市集一说念靓丽的步地线。Wind数据流露，末端12月25日，ETF资产净值畛域增长至约3.73万亿元，年内增长超80%。

而ETF畛域一都狂飙的背后，股票型ETF是畛域增长主力，相较年头增长超1.4万亿元，成了年内当之无愧的“吸金王”。有业内东说念主士指出，在战略饱读舞、汇金增合手等多方面因素助推下，资金不停借说念沪深300、中证A500等宽基ETF入市，指数化投资申明鹊起，A股投资生态正迎新变化。

ETF畛域年内增长超80%

中国ETF市集发展已历经20年，到了2024年ETF畛域再度“井喷”。Wind数据流露，末端12月25日，ETF数目加多至1032只，资产净值畛域也增长至约3.73万亿元，比较2023年底的2.05万亿元增长超80%。

回溯ETF发展历程不错发现，从0到1万亿元，历时16年之久；尔后畛域跨过2万亿元，不祥用了3年；自便3万亿元大关，则只用了短短9个月。

关于ETF畛域快速增长，业内以为运转因素主要有两个：一方面，在战略层面，本年4月发布的新“国九条”明确建议，诞生ETF快速审批通说念，鼓动指数化投资发展，随后“924战略”以来，刺激战略密集发布，助力ETF市集快速增长；另一方面，我国成本市集基础制过活趋完善，A股市集的有用性冉冉提高，成心于指数基金的发展。

“ETF的发展离不开住户资产的积存。”博时基金指数与量化投资部总司理兼投资总监赵云阳指出，国民经济的发展使得住户资产不停积存，资产贬责的需求日益繁荣，而住户径直参与股票投资风险相对较高，ETF四肢被迫指数基金，风险相对踱步，费率相对较低，不错更好的餍足住户资产的保值升值需求。

兴全基金方面向《中原时报》记者示意，相较主动基金，指数基金具备透明度高、费率较低、器具属性强等上风。而指数增强基金，将指数化投资和主动投资贬责的枢纽邻接合，既能追踪市集，又具备获取逾额收益的预期。

兴全基金进一步指出，当今我国的指数增强基金畛域占比仅不到1%，无论是相较外洋发展情况仍是相较全都复制型指数基金，指数增强基金的占比发展空间均较大。

股票ETF净申购自便万亿元

从结构上看，当今ETF市集以股票型家具为主，且畛域增长最为迅猛。Wind数据流露，末端12月25日，股票型ETF畛域升至2.9万亿元，占全部ETF资产净值的近大致，比较2023年底的1.45万亿元，增幅近100%。

从资金流向看，星河证券数据流露，末端11月28日，本年以来全部股票ETF基金净申购达10047.75亿元，杰出畴昔三年净申购的总额，且为史上初次年净申购自便1万亿元。

如斯大畛域的资金流入，“国度队”是一大遑急助力。海通证券研报指出，中央汇金或对本轮ETF推广进度起到加快作用，险资也有一定助推作用，2025年仍有望提速。据测算，年头至三季度中央汇金估算累计净申购A股ETF近8000亿元，年头至二季度险资估算累计净申购A股ETF超550亿元。预测2025年，畴昔中长线资金仍有望借说念ETF加快流入A股市集。

鹏华基金量化及繁衍品投资部总司理苏俊杰也示意，机构投资者是鼓动ETF发展的缺欠力量。机构资金以永恒清闲收益为看法，通过ETF这一器具不错很好地终了阿尔法和贝塔的隔离，提高确立后果，赢得多元化、个性化的市集敞口。

盘古智库高档征询员江瀚在汲取《中原时报》记者采访时示意，ETF受资金“扎眼”的主要原因在于其透明性。ETF四肢指数化投资器具，其合手仓和证实与特定指数细巧干系，投资者不错明晰地了解ETF的投资组合和事迹证实，镌汰了信息不合称风险。

他还示意，ETF具有低费率的上风。比较主动贬责型基金，ETF的贬责用度和交游成本常常更低，关于永恒投资者来说，能够简易多数的用度开销，提高投资报酬率。

“ETF的交游方便性亦然其受接待的遑急原因，投资者不错在交游所像股票相似贸易ETF，交游无邪且流动性好，餍足了投资者对资金后果和无邪性的需求。”江瀚称。

被迫化趋势影响投资生态

跟着ETF畛域爆发式增长，投资生态圈随之生变。据基金三季报数据流露，在偏股型公募基金中，被迫指数基金合手有A股市值占比升至51.11%，史上初次高出主动职权类基金。

插足四季度，资金不绝涌入股票型ETF。跟着畛域的推广，股票型ETF已成为市集不能冷落的力量，助推A股被迫化投资趋势。

国投证券示意，在以职权ETF为代表的被迫投资崛起的布景下，投资生态和底层投资逻辑正在重塑，ETF将成为主导订价力量。

从畛域的影响力来看，财通证券指出，继主动偏股基金、外资后，ETF成为市集第三个“三万亿”量级主体。ETF对部分指数权重股的“说话权”或已高于主动型基金，尤其在科创板。

在苏俊杰看来，当今A股市集正在资格从“重阿尔法轻贝塔”到“重贝塔轻阿尔法”的滚动。他以为，这是一个不能逆的历程，指数投资的畛域将合手续扩大，成为市集合极其遑急的订价力量。

江瀚示意，被迫投资“大时间”的驾临，将深刻影响A股市集。一方面，跟着被迫指数基金合手有A股市值的占比不停高涨，市集将愈加宝贵指数因素股的证实，促使市集进一步向价值投资、永恒投资的理念滚动；另一方面，被迫化趋势将擢升A股的举座后果。被迫指数基金的投资策略常常基于特定的市集指数，其贸易有打算由指数因素股的变化决定，有助于减少市集的非感性波动和投契行为，擢升市集的订价后果和判辨性。

“被迫投资的兴起也将对A股市集的投资结构产生真切影响。”江瀚分析称，跟着被迫投资畛域的扩大，投资者将愈加宝贵指数因素股的权重和流动性，促使A股进一步优化投资结构，擢升市集的举座质地和竞争力。

职守剪辑：麻晓超 主编：夏申茶

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