交银国际发布研究报告称，东方甄选（01797）发布公告指，旗下主播董宇辉离职，集团将支付承诺的福利和补偿，并向其分派与辉同行所有剩余未分配利润。

　　此外，东方甄选以7659万元人民币出售与辉同行予董宇辉，与辉同行净值相同，不产生收益或亏损。集团认为，该品牌与董宇辉个人智慧财产权紧密相连，董宇辉离职后将难以持续经营，出售符合集团和股东最佳利益，相关知识产权因预计不再为集团带来经济效应被认为无重大价值。

　　报告中称，公司与辉同行出售事项将在协议日期（7月25日）起6个月内完成。完成后与辉同行的财务表现将不再与该集团的综合报表合并计算。东方甄选将重新分配资源，加强自身品牌建设，拓展其自营产品及直播电商业务。集团也宣布将在未来一年内回购不超过5亿元人民币股份。

　　交银国际预计，剔除与辉同业贡献后，东方甄选2025财年商品成交金额（GMV）/营收/利润下调幅度达到34%/9%/20%+。出售与辉同行，将对东方甄选短期财务表现产生影响，但所受舆论风险或降低，管理阶层在稳定后可专注发展自营策略以及多平台发展，或在长期实现稳定经营。

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